Après des « gourous » de la Bourse comme George Soros et Marc Faber, c’est au tour de la Royal Bank of Scotland de tirer la sonnette d’alarme à coup de cornemuse au son apocalyptique. « Vendez tout excepté les obligations de très bonne qualité. C’est une question de retour de capitaux et non plus de return sur le capital », explique la banque dans une note à ses clients.

Pour Andrew Roberts, le chef crédit de la banque, le commerce global et les prêts se contractent ce qui constitue un mauvais cocktail pour les bilans des entreprises et les bénéfices.

Déjà en novembre dernier, il avait mis en garde sur l’évolution de l’économie mondiale mais les choses ont évolué plus rapidement qu’il le craignait. A cette époque, il pointait la Chine comme épicentre de ce stress global, la Chine où l’expansion à base de dettes est arrivée à saturation rappelle le quotidien britannique The Telegraph. Ce n’est pas tant le niveau atteint par la dette qui inquiète le responsable de RBS que le fait que plus vite celle-ci a été accumulée moins grande est la probabilité qu’elle se trouve entre des mains sûres visant le très long terme.